Предполагается, что на этой неделе Банк Канады не будет менять траекторию своей кредитно-денежной политики, приняв во внимание прогресс вакцинаций и растущие цены на потребительские товары с одной стороны, а также слабые экономические показатели прошлого раунда локдаунов – с другой.
Экономисты также не прогнозируют изменений программы скупки правительственных облигаций или дальнейших планов относительно повышения процентной ставки. Напомним, овернайт ставка центрального банка остаётся на уровне 0.25% с марта 2020 года, и банк обещал не повышать её, как минимум, до второй половины 2022 года.
Заседание состоится в среду, через неделю после того, как данные Statistics Canada показали замедление экономического восстановления страны в апреле и мае на фоне новых ограничений, связанных с COVID-19.
Согласно предварительным подсчётам, в апреле реальный ВВП впервые за год сократился на 0.8%, и страна потеряла 207,100 рабочих мест. В мае потери составили 68,000 позиций. По данным Statistics Canada, в первом квартале годовой рост ВВП составил 5.6%, что ниже недавнего прогноза центрального банка о 7%.
«Хотя общий обзор остаётся довольно положительным, события прошлого года предполагают, что Банк Канады и далее будет подходить к сокращению стимула с осторожностью», – говорит Бенджамин Райтцез из ВМО.
«Сочетание сильного просчёта в прогнозах и растущего курса канадского доллара лишь повышают вероятность того, что заявление Банка будет представлять собой сбалансированную комбинацию оптимизма и осторожности», – считает он.
Как известно, на прошлом заседании в апреле Банк Канады внёс несколько важных изменений в свою кредитно-денежную политику. Он сократил объёмы программы по приобретению правительственных облигаций с $5 млрд. до $3 млрд. в неделю, а также приблизил период возможного повышения процентной ставки с 2023-го до второй половины 2022 года. Банк Канады в своих прогнозах пока опережает другие крупные центральные банки в вопросе сокращения стимулирующих мер, введённых из-за пандемии.
«Тифф Маклем и его команда могли и вовсе взять неделю отпуска», – говорит главный экономист CIBC World Markets, Эйвери Шенфелд.
«Ещё слишком рано думать о повышении ставки. Программа выкупа облигаций уже сокращается. Следовательно, дальнейшие шаги в этом направлении не изменят подход и не принесут бурной реакции рынка в этом году. Действительно, решения относительно ставок и ослабления стимула в 2021-ом принимаются в большей степени на автопилоте», – указал он.
Аналитики будут тщательно следить за комментариями Банка о канадском долларе. «Луни» в этом году показывает наиболее высокие результаты среди стран Группы десяти, поддерживаемый сильным ростом цен на сырьё и относительно агрессивной кредитно-денежной политикой Канады.
В то время как высокие цены на сырьё положительно сказываются на многих экспортёрах, существует беспокойство о том, что сильный доллар может навредить экспортёрам других видов товаров. В прошлом месяце г-н Маклем заявил, что сила «луни» представляет собой угрозу банковским прогнозам относительно экономического роста и уровня инфляции. На прошлой неделе г-н Шенфелд и старший экономист CIBC указали, что Банку стоит более однозначно формулировать свои предупреждения.
«Необходимо ослабить успокаивающую риторику о том, что рост канадского доллара соответствует основным экономическим показателям, и прямо напомнить рынкам, что, отрицательно сказываясь на инфляции и несырьевом экспорте, рост “луни” отодвигает момент первого повышения ставок в Канаде», – сообщают экономисты CIBC.
