Цены на недвижимость и уникальный способ Канады отображать их в инфляции предполагают, что рост потребительских цен в следующие месяцы может резко замедлиться.
Будучи крупнейшим пунктом расхода для большинства домохозяйств, жильё составляет 30% канадского индекса потребительских цен – так же, как и в США. Однако, в отличие от нашего южного соседа, инфляция в Канаде фиксирует эти цены таким образом, что они более чувствительны к изменениям процентных ставок и стоимости недвижимости.
Это значит, что на канадскую инфляцию влияют как увеличения стоимости мортгиджей при агрессивном повышении Банком Канады своей овернайт ставки, так и следующее из этого замедление на рынке недвижимости.
Хотя в декабре инфляция всё ещё составляла 6.3%, предполагается, что ценовое давление в Канаде значительно ослабится благодаря эффекту базы и продолжающемуся охлаждению на канадском рынке недвижимости из-за большего числа краткосрочных мортгиджей, чем в США, а также большей доли ипотечных кредитов с плавающей ставкой.
По причине этих различий экономисты считают, что Банку Канады, на прошлой неделе заявившему о планах приостановить цикл повышений, не придётся поднимать стоимость кредитования так высоко, как это сделает Федрезерв США.
«Канада выделяется на фоне многих других стран тем, что, когда Банк Канады повышает процентные ставки, это временно поднимает инфляцию из-за влияния мортгидж ставок», – говорит Стивен Браун, экономист Capital Economics.
Недвижимость была основным двигателем канадской инфляции последние несколько месяцев – в декабре она показала увеличение на 7%. Стоимость мортгидж процентов и субиндекс ренты выросли за год на 18% и 5.8%, соответственно.
Однако, по мнению Брауна, с учётом того, что ставки сейчас на паузе, стоимость мортгидж процентов достигнет своего пика, а затем резко упадёт во второй половине этого года. Другие составляющие инфляции, например, комиссия от продажи недвижимости, уже ослабляются.
Согласно его прогнозам, увеличение компонента жилья в индексе потребительских цен упадёт до 3.5% к июню и до 1.5% к декабрю. С учётом того, что ожидается резкое снижение цен на энергоносители и продукты питания, по словам Брауна, Банк Канады может «недооценивать, насколько быстро общая инфляция сократится».
