Инфляция остаётся далеко за пределами недавнего прогноза Банка Канады, что «практически гарантирует» ещё одно повышение овернайт ставки на 0.50% на следующем заседании 1 июня, считает экономист CIBC Эндрю Грентам.
«…и за этим может последовать ещё один крупный скачок, который приведёт ставку к нижней границе нейтрального предела (2-3%) довольно быстро», – написал он. «Однако после это признаки замедления внутренней экономики и давления инфляции должны ослабить темпы повышений. На наш взгляд, Банку всё-таки не придётся поднимать ставку выше 2.5%, чтобы замедлить рост и вернуть инфляцию в 2023 году к целевым 2%».
Другие экономисты разделяют это мнение, заявляя, что кредитно-денежная политика банка Канады все еще остаётся «слишком стимулирующей» для сегодняшних экономических условий.
«В условиях жёсткого рынка труда с рекордно низким уровнем безработицы работники легко могут требовать увеличения заработной платы, и это может привести к относительно высокой инфляции в сфере услуг», – заявил экономист Национального банка Канады. «Поэтому центральному банку необходимо продолжать в том же темпе нормализовать ставки, которые всё равно ещё слишком стимулирующие при такой экономической ситуации».
Некоторые экономисты, например, Дерек Холт из Scotiabank, считают, что Банк Канады задействует все возможные инструменты для сдерживания инфляции.
«С учётом того, что экономический рост и инфляция продолжают превышать прогнозы, у центрального банка может и далее усиливаться беспокойство относительно скорости повышения процентных ставок», – говорит Холт. «Руководитель Тифф Маклем признал, что 1 июня будет рассматриваться вариант увеличения овернайт ставки на полпроцента, и мы прогнозируем именно такое решение. Он также указал, что хочет относительно быстро вернуться к нейтральной ставке. Мы предвидим три повышения по 0.50% в июне, июле и сентябре, а затем увеличения по 0.25% на последних двух заседаниях этого года».
Такой сценарий приведёт овернайт ставку, которая сегодня равна 1%, к 3% уже к концу 2022-го – это верхняя граница нейтрального предела (2-3%) Банка Канады.
Трейдеры согласны. Индексный своп «овернайт» (Overnight Index Swap) практически полностью гарантирует повышения ставок в июне и июле, а также увеличение ключевой ставки центрального банка до 3% к концу года.
«Если Банк Канады не сможет сейчас достичь нейтрального показателя, это будет лакмусовой бумажкой для того, смогут ли это сделать другие мировые центральные банки», – добавил Холт.
