Заместитель руководителя Банка Канады, Лоуренс Шембри, предупредил, что способность Банка определить, когда национальная экономика достигнет полной занятости и процентные ставки нужно будет повышать, стала крайне неопределённой.
По его словам, правительство пытается вернуть экономику к полной мощности с максимально возможным уровнем рабочей занятости. Однако определение этого уровня значительно усложнилось из-за структурных изменений и неравномерного влияния пандемии на рынок труда.
«Сейчас оценить условия рынка труда, базовую мощность и давление инфляции стало ещё труднее», – говорит Шембри. «По этой причине мы столкнулись с сильной неопределённостью относительно того, когда мы достигнем полной мощности, а инфляция вернётся к целевым 2%».
Данное заявление представляет собой очередное напоминание рынкам о том, что путь к нормализации остаётся крайне непредсказуемым, зависящим от экономической траектории и здоровья рынка труда. Руководитель Тифф Маклем также подобным образом объяснил ситуацию инвесторам в понедельник в своей статье в Financial Times, указав на то, что, хотя время следующего повышения ставки приближается, оно будет зависеть от экономических результатов.
Такие комментарии Шембри и Маклема представляют собой попытку снова подчеркнуть критические элементы их текущей политики: не повышать ставки до тех пор, пока экономика полностью не восстановится. На прошлом заседании в октябре Банк Канады приблизил момент ожидаемого повышения ставки в периоде между апрелем и сентябрем следующего года. До этого Банк прогнозировал данный шаг не ранее июля.
Тон Банка был более агрессивным, чем ожидалось и это застало некоторых рыночных игроков врасплох. Инвесторы отреагировали повышением прогнозов о более скором и резком увеличении ставок. Теперь рынки предполагают, что Банк Канады поднимет свою ключевую овернайт ставку с текущих 0.25% до 1.5% за следующие 12 месяцев.
Во вторник Шембри предупредил, что прогнозы центрального банка могут измениться, и решения будут зависеть от экономических показателей.
Данные говорят о том, что рынок труда показал хорошее восстановление, «однако производственные мощности все еще не полностью заполнены», указал он, добавив, что показатели безработицы и частичной безработицы все еще повышены для определённых групп. По его словам, центральный банк всё ещё верит, что недавний скачок инфляции является временным.
Канада представила отчёт об инфляции за октябрь в эту среду. Согласно заключениям экономистов, годовая инфляция в прошлом месяце составила 4.7%, что стало наиболее высоким показателем за 30 лет.
Шембри утверждает, что Банк Канады изучает широкий спектр показателей рынка труда, чтобы оценить прогресс восстановления, включая разделение условий на возраст, пол и образование. Исследование показало, что условия рынка труда улучшились, однако всё ещё присутствуют слабые зоны.
