Банк Канады совершил ещё один шаг в направлении сокращения экономического стимула, снова уменьшив объёмы скупок облигаций. Это говорит об оптимизме относительно темпов восстановления.
В среду руководитель Тифф Маклем заявил о снижении еженедельного объёма покупок правительственных облигаций на треть до $2 млрд. Процентная ставка осталась без изменений на уровне 0.25%.
Банк не ожидает повышений ключевой ставки, как минимум, до второй половины следующего года – это соответствует предыдущим прогнозам.
Решение о сокращении экономического стимулирования ускоряет постепенное возвращение центрального банка к нормальной политике. Маклем одним из первых среди коллег начал действовать в этом направлении. Это уже третье уменьшение объёмов программы покупок активов.
Такая ситуация укрепляет прогнозы о том, что Банк Канады одним из первых центральных банков среди развитых экономик начнёт повышать процентные ставки.
«Данная корректировка отражает продолжающийся прогресс в сторону восстановления и усиленную уверенность Банка в положительном экономическом прогнозе Канады», – указал Маклем.
Решение Банка не стало неожиданностью для многих экономистов. Оно соответствует рыночным прогнозам о начале цикла повышений ставки во второй половине 2022 года с несколькими увеличениями, необходимыми для охлаждения экономики, которая в 2023-ем может перегреться.
Инвесторы ожидают увеличения ставки в следующие 12 месяцев, а также четыре повышения в следующие два года. Это приведёт к тому, что в Канаде ставки окажутся одними из наиболее высоких среди развитых экономик.
Тем временем, Федрезерв не проявляет такого оптимизма в краткосрочной перспективе. Глава Джером Поуелл планирует рассказать Конгрессу о том, что экономика США не готова к сокращению экономического стимулирования. «Мы всё ещё не достигли солидного прогресса», – считает он.
В США инвесторы не прогнозируют повышения ставок в следующем году, а в грядущие два года ожидают лишь два увеличения.
«В данный момент Тифф Маклем остаётся одним из наиболее активно действующих руководителей центрального банка», – указывает Фрэнсис Дональд, главный экономист Manulife Asset Management.
В своём новом отчёте Банк Канады увеличил прогнозы относительно производительности и инфляции на фоне растущего оптимизма о будущем активном расходовании домохозяйствами накопленных за последний год средств.
Теперь Банк предполагает, что домохозяйства потратят до 20% дополнительно образовавшихся сбережений. В апрельском отчёте таких прогнозов не было.
В то же время, центральный банк сохранил привычную осторожность в своих прогнозах. По его мнению, скачок инфляции является временным, а экономика ещё некоторое время будет сталкиваться с трудностями.
Хотя Банк признал, что инфляция останется выше 3% большую часть оставшегося года, он заявил, что повышение отражает такие факторы, как цены на топливо, эффект базы сравнения с прошлогодними локдаунами и сокращённое предложение из-за нарушения производственных цепочек, которое должно вскоре полностью исчезнуть.
Банк предполагает, что рост цен замедлится до целевых 2% позже в 2022-ом благодаря чрезмерному предложению.
Следующее заседание Банка Канады состоится 8 сентября.
