В то время как Бэй-стрит готовится аж к семи повышениям ставки от Банка Канады в этом году, один влиятельный экономист высказывается в противоположном ключе, предполагая, что центральный банк поднимет свою ключевую ставку максимум три раза.
По данным Bloomberg, инвесторы считают, что Банк Канады будет вынужден агрессивно ужесточать свою кредитно-денежную политику с целью сдержать инфляцию, которая в январе достигла 30-летнего рекорда в 5.1%. Крупнейшие повышения были зафиксированы для цен на топливо, продуктов питания и жилья.
Однако Дэвид Розенберг, главный экономист и стратег Rosenberg Research & Associates, заявил, что центральный банк будет «играть с огнём, если поднимет ставку больше, чем пару раз» и рискнёт резкой сменой направления кривой доходности, что станет ярким предупреждением грядущего экономического сокращения.
«Другие экономисты, Банк Канады и Федрезерв США найдут способы сбросить со счетов кривую доходности, даже несмотря на то, что её прогнозирующая способность, когда речь заходит о предвидении рецессии, в период после Второй мировой войны составляет всего 100%», – указал он в среду.
По мнению Розенберга, большая часть роста потребительских цен за прошлый год была спровоцирована проблемой с цепью поставок, поэтому Банку Канады не нужно будет повышать ставки так часто, как думают инвесторы, чтобы вернуть инфляцию к целевым пределам 1-3%.
«На мой взгляд, инфляция во второй половине этого года сократится намного быстрее, чем указывается в типичных исследовательских отчётах на Бей-стрит и Уолл-стрит. А мы изучили вопрос. Чрезмерно агрессивное поведение для центрального банка будет просто нелепым», – добавил он.
«Они поднимут ставки два или три раза и возьмут паузу. И я действительно думаю, что этот цикл на том и завершится».
С учётом проблем с цепью поставок в пищевой индустрии и сдержанной добычи нефти в странах ОПЕК Розенберг «не удивлён» темпами инфляции. Однако он добавил, что, как только пандемия отступит, эти давления должны ослабнуть – «это лишь вопрос времени».
«Нет смысла наносить такой удар по экономике из-за инфляции», – говорит он.
«Возможно, за закрытыми дверьми Банк Канады чувствует, что нам необходимо сгенерировать сокращение спроса, чтобы справиться с инфляцией, так как кривая предложения столь неэластична. Я боюсь даже подумать о том, что будет совершена столь масштабная ошибка, однако кривая доходности говорит вам: у центрального банка нет необходимости действовать агрессивно», – подчеркнул он.
