Вскоре после того, как в понедельник появилась новость о том, что фармацевтическая компания Pfizer заявила о 90%-ой эффективности вакцины от COVID-19, промышленный индекс Доу Джонса взлетел более чем на 1,500 пунктов (более 4%). Биржевые индексы в Торонто также последовали примеру.
Акции канадских нефтегазовых компаний резко выросли благодаря перспективе возвращения людей к любимым автомобильным путешествиям и авиаперелётам. Стоимость нефти увеличилась на 10%.
Но, разумеется, эйфория коснулась не всех сегментов. В то время как котировки авиалиний и круизных лайнеров выросли, такие компании, как Zoom, которые извлекли выгоду из ограничений и ожидали нескольких лет работы людей из дома, ощутили падение из-за этой новости.
Есть ещё одна группа, для которой хорошие новости часто оказываются плохими – заёмщики.
Как канадские владельцы мортгиджей и потенциальные покупатели жилья уже могли заметить за последние 10 лет, часто плохие новости хорошо сказываются на процентных ставках, а вот хорошие оказывают обратный эффект.
Руководители центральных банков по всему миру, включая канадца Тиффа Маклема, сократили ставки до уровня, который Федрезерв США называет эффективным нижним пределом (иными словами, максимально приближенным к нулю), чтобы помочь экономике пережить кризис и локдаун, связанный с COVID-19.
«Кредитно-денежная политика не может предоставить вакцину», – заявил Маклем в конце октября. «Однако она может поддержать экономику в период этой пандемии, и, как только у нас будет вакцина, обеспечить возвращение экономики к полному потенциалу».
Но что, если пандемия закончится раньше? По словам Маклема, наиболее оптимистичный сценарий предполагает появление и широкое распространение вакцины в 2021 году. Однако это не наиболее мрачный и вероятный сценарий. В случае второго варианта вакцина ожидалась через два года и последующее восстановление экономики – не ранее 2023-го».
В США глава Федрезерва Джером Пауелл также прогнозировал длительное ожидание восстановления, указывая, что ставки будут удерживаться на низком уровне даже после превышения инфляцией целевых 2% и возвращения рабочих мест.
«Мы не думаем о повышении ставок», – заявил он в июне. «Мы сейчас не думаем даже о том, чтобы думать о повышении ставок».
Хотя руководители центральных банков не думают о подъёме ставок, неожиданный скачок оптимизма относительно того, что пандемия может завершится в ближайшем будущем, должен заставить заёмщиков, хотя бы предположить, что ставки не будут оставаться столь низкими вечно.\
